Данные Росстата об итогах работы промышленности в июле 2017
года показывают, что общее ускорение экономического роста
летом этого года есть, но незначительное. Промпроизводство в
июле росло год к году на 1,1%, а оживление в обрабатывающей
промышленности неожиданно сменилось депрессией. Несмотря на
постоянные поводы для краткосрочного оптимизма, запасов
которых достаточно на месяцы вперед, приближение к потолку
роста экономики в 2018 году уже вполне ощутимо — временных,
но неожиданных проблем с темпами роста становится все
больше.
Рост промышленного производства в июле 2017 года наконец
совпал с ожиданиями аналитиков, со скепсисом и недоумением
оценивавших рекордные показатели промышленности мая и весьма
хорошие — июня этого года. Июльская сводка Росстата,
посвященная промышленности, не содержит ни слишком плохих, ни
слишком хороших новостей. В июле год к году промпроизводство
выросло на 1,1%, что ниже рассчитываемого статведомством
июньского тренда, с начала года, таким образом, прирост год к
году составляет 1,9%. По расчетам Росстата, происходящее не
чисто статистический эффект, в июле промышленность в
сравнении с данными июня сократила выпуск (с учетом
календарного фактора) на 1,1%. На деле, разумеется, речь идет
о мало что значащих отклонениях промышленного выпуска от
вполне установившегося тренда — фактически промпроизводство в
начале 2017 года вышло на среднемесячный уровень 2014 года и,
видимо, в первой половине следующего года, если не случится
ничего принципиально нового, восстановит уровень производства
лета 2014 года.
За исключением непрогнозируемого обвала цен на нефть,
неслучайных факторов, которые могли бы помешать и
промышленности, и в целом экономике РФ вернуться к состоянию,
на котором она остановилась в развитии в первом полугодии
2014 года, видимо, не существует. Как и предполагал “Ъ”, в
споре Минэкономики, ожидающего дальнейшего ускорения роста
промпроизводства, быстрого восстановления в строительстве и
динамики ВВП по итогам 2017 года более 2%, и независимых
аналитиков, считающих происходящее почти стагнацией и не
ожидающих существенного роста ВВП, не выигрывает ни одна
сторона. Рост существует, в том числе в промышленности, но
майский рост в ней на 5,4% был или случайностью, или
погрешностью методик статведомства. В реальности
промышленность увеличивает выпуск на уровне 1,5–2,5% год к
году, драйвером восстановления является в первую очередь
ограниченное в масштабах восстановление автопроизводства в
России, успехи угольного экспорта, стабильность в добыче
нефти и газа, умеренные успехи в металлургии.
У восстановительного роста есть предел, и в ряде отраслей он,
видимо, почти достигнут — после чего при нынешнем уровне
инвестиций дальнейший рост будет сильно ограничен. Видимо,
закончился цикл восстановления в химической промышленности,
как и в отраслях, привязанных к розничному рынку,— в первую
очередь в пищевой. Сводка Росстата демонстрирует даже
некоторый спад в обрабатывающей промышленности — минус 0,8%
год к году и минус 5,5% к июню (без учета календарного
фактора), четырехпроцентный год к году рост в добыче,
стагнацию в энергетике и других utilities. Впрочем, пока
идентифицировать сектора обработки, в которых этот спад
сконцентрирован, невозможно. Уверенно можно сказать только
то, что это не автопром (выпуск автомобилей в июле год к году
вырос на 19,7%), с определенной вероятностью это
военно-промышленный комплекс и смежные с ним сектора —
сокращение госрасходов в этой сфере в начале 2017 года
отражается на выпуске с задержкой.
Пожалуй, единственная группа отраслей, которая может вызывать
беспокойство на основе данных Росстата по июлю,—
строительство: промышленность, обеспечивающая стройку
(производство цемента, кирпича, металлоконструкций),
показывает значительное (по разным подотраслям от 2% до 7,8%)
сокращение производства и за июль, и за первые семь месяцев
2017 года. Отсутствие сезонного спроса на стройматериалы,
возможно, демонстрирует некоторые проблемы с расчетом
инвестиций в РФ — половину инвестиций составляют вложения в
строительство, и это плохо сочетается с тем, что
производители сырья сокращают производство даже в сравнении с
2016 годом, когда инвестиции сокращались. Но в более
долгосрочной перспективе это не так важно: бум в типовом
жилищном строительстве, поддерживаемый дешевеющей ипотекой,
только начинается.
На среднесрочную перспективу выход из рецессии строительства
— не единственный потенциальный источник для будущего роста:
даже при низком уровне инвестиций и ограниченности трудового
рынка, двух основных факторах, обеспечивающих будущий потолок
роста, структурные изменения в промышленности и в целом в
экономике, вызванные и изменениями в политике ЦБ, и кризисом
2014–2016 годов, будут продолжаться еще несколько лет.
Несмотря на сомнения экономистов и промышленников во влиянии
низкой инфляции на динамику промпроизводства и ВВП (их
констатирует, в частности, июльский опрос Центра развития
ВШЭ), относительная стабильность реальных цен после трех
десятилетий инфляции на уровне 10% годовых и выше — это
большой и пока явно не сыгравший ресурс. Кроме этого,
продолжение роста численности крупных городов, не законченный
(и во многом искусственный) подъем в сельском хозяйстве и ряд
других реализуемых и нереализуемых сейчас возможностей делают
рост ВВП в пределах 2% очень вероятным сценарием по крайней
мере на 2018 год. Пока аналитики называют только одну
системную угрозу, которая в состоянии дестабилизировать это
медленное развитие,— это распространение санкций США на
государственный и квазигосударственный долг РФ, прочие угрозы
при их реализации, видимо, мало что изменят в общем
предположительном сценарии.
Впрочем, по мере достижения «потолка» (его расположение уже
можно оценивать — это уровень ВВП и промпроизводства 2013
года) восстановительный рост в экономике РФ будет все более
пессимистично оцениваться экономистами вне зависимости от
динамики мировой экономики. Это можно предсказать уже по
оценкам качества промышленного роста в июне—июле 2017 года,
по всем параметрам вполне обычного для докризисных лет. Так,
Центр конъюнктурных исследований ИСИЭЗ ВШЭ отмечает как
тревожное четырехмесячное сокращение запасов предприятий,
хотя и воздерживается от негативных объяснений. В мониторинге
Института проблем естественных монополий отмечается
сокращение значений рассчитываемого им опережающего индекса
«ИПЕМ-производство» второй месяц подряд, сообщая, впрочем,
что его аналитики не видят «системных причин, приводящих к
спаду производства, возможно, нашло отражение влияние
случайных факторов». Приближение к «потолку», очевидно,
должно увеличить нервозность оценок текущего состояния дел и
нарастающую радикализацию предложений по системному изменению
ситуации — сейчас ей с очевидностью мешают предвыборные
ограничения, они будут сняты весной 2018 года.